Desempenho da balança comercial continuará “robusto” mesmo com dólar em baixa, avalia Copom

"As expectativas mais pessimistas serão novamente frustradas em 2007, de modo que a balança comercial permanecerá apresentando um desempenho bastante positivo", diz o documento. O texto registra que o superávit comercial (resultado entre compras e vendas no exterior)  totalizou, até junho, US$ 20,6 bilhões, valor 6,2% superior ao verificado no mesmo período do ano anterior.

No primeiro semestre, o Brasil exportou US$ 73,2 bilhões e importou US$ 52,6 bilhões. "Na margem, as importações crescem em ritmo mais acelerado do que as exportações, em função tanto do maior nível de atividade como do fortalecimento do real, o que sinaliza um processo saudável de ajustamento da balança comercial".

Para o Copom, o crescimento das importações tem sido um forte aliado da política de redução de juros, porque a competição entre os produtos feitos no Brasil e os importados ajuda a manter os preços baixos e, consequentemente, a inflação sob controle.

No que diz respeito ao cenário externo, o Copom considera que "o início de um ciclo de flexibilização monetária nos Estados Unidos da América (EUA) teria sido adiado para o ano que vem, e que, conseqüentemente, a taxa básica de juros naquela economia permaneceria estável por vários meses".

A possiblidade elevação da taxa de juros americana é acompanhada pela autoridade monetária (Banco Central) por causa do risco de investimentos feitos aqui no Brasil, atraídos pelas nossas taxas – ainda elevadas – serem transferidos para lá, o que poderia frear a trajetória de redução da Selic. A ata mostra que a posição do Copom é de que não se pode descartar por completo o risco de novas elevações de taxas de juros nos Estados Unidos.

"Da mesma forma, não se pode descartar a possibilidade de desaceleração mais forte do que o esperado da economia dos EUA, particularmente se os efeitos das dificuldades no setor imobiliário sobre instituições financeiras e o consumo das famílias se mostrarem mais intensos e generalizados", alerta o texto.

A ata mostra o reconhecimento do colegiado do maior nível de atividade econômica na Europa e a expansão em grandes economias asiáticas, que tem sustentado o crescimento mundial em nível mais elevado do que o esperado.

"A manutenção de taxas de crescimento em níveis historicamente elevados em diversas regiões tem levado ao aumento das pressões inflacionárias, notadamente, mas não exclusivamente, no caso de matérias-primas e alimentos, ensejando respostas de política monetária por parte de um número importante de bancos centrais", diz o texto. 

Para o BC, esse contexto externo continua favorável e contribui para que a economia continue em um ciclo de crescimento com estabilidade de preços.